Análises consideram que preços das ações de produtoras brasileiras de açúcar, como São Martinho, Jalles Machado e Raízen, deverão subir mais.
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O preço do açúcar tem subido e deve continuar com tendência de elevação para os próximos meses, de acordo com Bradesco BBI e JPMorgan. Segundo análises recentes dos bancos, a notícia deve ser doce para algumas produtoras brasileiras de açúcar, como a São Martinho (SMTO3), Jalles Machado (JALL3) e a Raízen (RAIZ4).
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Durante a manhã da sexta-feira (22 de setembro), as ações registravam um movimento diverso, com alta para Jalles Machado, de 3,72%, a R$ 9,19, e Raízen, de 0,53%, a R$ 3,76, e queda de São Martinho, de 0,10%, a R$ 38,52, às 11h38.
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A falta de chuva na Índia, grande produtora de açúcar, tem elevado o preço do produto globalmente. A expectativa é que a seca piore e a subida de preços continue com o fenômeno climático El Niño, que deve atingir seu pico em dois meses, segundo o BBI. E isso deverá trazer mais alta que a já vista para papéis de produtoras.
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Alta de ações deve continuar
As ações das companhias de São Martinho e Jalles Machado já subiram nos últimos tempos, com variação positiva de 51,09% para a primeira e 27% para a segunda só em 2023, o que demonstra que investidores já reagem ao aumento de preços do açúcar. Contudo, o BBI acredita que os preços ainda vão subir mais do que o mercado prevê.
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O banco entende que os nomes refletem um preço spot de açúcar em US$ 25/lb (libra) para a safra de 2024/25 e haveria assimetria considerando o preço atual de US$ 27/lb e a estimativa do BBI, em US$ 32/lb. Isso explicaria a manutenção da classificação de outperform (desempenho superior ao índice de referência, similar à compra) que o banco considera para os nomes.
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“Acreditamos que os preços do açúcar continuarão a subir nos próximos 2 a 3 meses, o que deve levar a uma continuidade da melhora das expectativas”, opina o Bradesco BBI.
Além dos nomes, o banco também destaca a Raízen como possível beneficiada pelo cenário.
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Impacto de El Niño
O impacto do fenômeno El Niño causou reduções relevantes nas perspectivas de produção de alimentos na Índia, conforme explica o JPMorgan. Em outros episódios, quando houve deficiência de chuvas no país superior a 20%, a inflação de alimentos aumento 1,2 ponto percentual (p.p.), pontua o economista-chefe do banco na Índia, Sajid Chinoy.
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“As restrições ao fornecimento global devem ser um bom presságio para o Brasil, pois o país se encontra em uma boa posição para preencher esta lacuna”, opina o relatório.
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Ainda que destaque que deverá haverá normalização em setembro com aumento das chuvas, o JP Morgan afirma que os principais beneficiários seriam Adecoagro e São Martinho. Na análise, o banco destaca que um aumento de 10% nos preços de açúcar poderia significar um aumento de 8% para os nomes.
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Para o JPMorgan, além das produtoras de açúcar, é possível que a crise de seca na Índia também favoreça a Camil (CAML3), que poderia se valer do cenário construtivo enfrentado pelos preços globais do arroz, conforme abordado aqui.
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A favor da empresa está também a proibição de exportação de arroz Indica semi/totalmente moído. A Índia fornece de 22% a 41% de todos os tipos de arroz comercializados internacionalmente e é o maior exportador mundial desde 2012. O banco entende que a companhia está bem posicionada para aproveitar o cenário para suprir parte da demanda.
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A alta dos preços do açúcar deverá impactar o preço da gasolina com alta de 18% pela Petrobras, e do etanol hidratado, em 8,2%, dentro da suposição de manutenção de proporção etanol/gasolina estável em 64,5%.
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Para o BBI, as três produtoras são vistas como outperform. O banco estabelece preço-alvo de R$ 44,00 para São Martinho, R$ 12,00 para Jalles Machado e R$ para Raízen.
Foto: Reprodução
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Na classificação do JP Morgan, Camil figura como overweight (recomenda exposição acima da média). As ações da empresa subiam 0,12% às 11h48 desta sexta, cotadas a R$ 8,12.
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El Niño 2023: saiba detalhes sobre o monitoramento, previsões e os possíveis impactos do fenômeno no Brasil
O Instituto Nacional de Meteorologia (Inmet), em parceria com o Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais (Inpe), a Agência Nacional de Águas e Saneamento Básico (ANA) e o Centro Nacional de Gerenciamento de Riscos e Desastre (Cenad) divulgaram um boletim com o objetivo de apresentar o monitoramento, previsões e os possíveis impactos do El Niño no Brasil em 2023.
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O documento é resultado do trabalho realizado em parceria pelos órgãos nacionais e oficiais sobre monitoramento, regulação do uso das águas, gestão de riscos e previsão do clima e tempo. Mensalmente, o conteúdo será atualizado para disponibilizar informações acerca do fenômeno e, assim, apoiar os órgãos federais e estaduais além de contribuir para a tomada de decisões governamentais referentes ao País.
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De acordo com o boletim, desde junho de 2023 as condições observadas de temperatura da superfície do mar mostram um padrão típico do fenômeno El Niño. Este padrão se apresenta na forma de uma faixa de águas quentes em grande parte do Oceano Pacífico Equatorial que, próximo à costa da América do Sul, são superiores a 3°C. Entre agosto e o início de setembro, essa região apresentou sinais de atividade convectiva anômala em associação ao desenvolvimento de nuvens profundas.
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Neste ano, um efeito do El Niño foram as chuvas registradas no Rio Grande do Sul, entre 1º e 19 de setembro, cujos volumes ficaram em torno de 450 milímetros (mm). Nos demais estados do País, foi registrado um déficit de precipitação, com volumes superiores a 50 mm, abaixo da média histórica, na Região Norte.
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Para o próximo trimestre (outubro, novembro e dezembro) a previsão indica maior probabilidade de chuva abaixo da faixa normal entre o leste, centro e faixa norte do Brasil. Entre a Região Sul, parte de Mato Grosso do Sul e de São Paulo, a previsão indica maior chance de chuva acima da faixa normal. Esta previsão reflete as características típicas de El Niño sobre o Brasil. Já a previsão de temperatura indica maior probabilidade de valores acima da faixa normal na maior parte do País.
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Em relação a previsão do armazenamento de água no solo, parte sul de Mato Grosso do Sul e de São Paulo, além da Região Sul, indicam a manutenção da umidade no solo, com valores maiores que 70%. É importante ressaltar que com a atuação do El Niño, há probabilidade de ocorrência de grandes volumes que podem contribuir para a elevação dos níveis de água no solo, com valores superiores a 90%, ocasionando, inclusive, excedente hídrico.
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Já as vazões naturais no rio Madeira apresentam valores 35% abaixo da média para o mês, e no rio Xingu, valores próximos à média para o mês. A situação de armazenamento nos reservatórios do SIN atingiu 75,7% e, nos da Região Nordeste, 48,1%, uma realidade melhor que a observada nos últimos quatro anos para esse mesmo período, porém, com situação crítica em pelo menos 12 sistemas hídricos locais regulados pela ANA.
Algumas informações: InfoMoney / Ministério da Agricultura e Pecuária
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